Gelişmekte olan ülkeler döviz rezervlerini harcamak zorundalar

Günümüzde 9 Trilyon Dolarlık yabancı tahvil elde ederek Asya, Latin Amerika ve diğer gelişmekte olan ülkeler büyük rezervler biriktirdi. Ancak bugün, Gelişmekte olan ülkeler para birimlerini desteklemek için döviz rezervlerini satmak zorunda ki, Telegraph'ın yazdığına göre, bu küresel ekonomide bir kredi şokuna neden olabilir. Gelişmekte olan ülkeler ulusal para birimlerini savunmak için döviz rezervlerini harcamak zorundalar. Temmuz ayında Ekvador rezervleri % 8, Kazakistan ve Kuveyt % 6, Endonezya % 5,5, yılbaşından itibaren Türkiye rezervleri % 15 azalmıştır. Geçen Salı günü, Hint rupisi, Türk Lirası ve Brezilya reali beş yılın en düşük seviyesine geriledi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Türk Lirasını koruma amaçlı para spekülasyonlarını engellemek için kredi faiz oranını % 0,50 (yıllık% 7,75'e) yükseltti. T.C. Hükümeti hem yatırım şeklindeki, hem de transfer şeklindeki sermaye çıkışların limitini 3-4 kat azalttı,  bazı sahalarda gümrüksüz alışverişi yasakladı.Peki, Türkiye ve Rusya dahil Gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinin değerleri neden düşmektedir? Gelişmekte olan ekonomiler kendi pazarlarında önemli hacimde ABD'ye geri akan Doların çıkışı ile karşı karşıya kaldı. Doların Amerika'ya geri yönlenmesi Mayıs ayında ABD Merkez Bankası Başkanı Ben Bernanke'nın ekonomiye Q3 nakit akış programının yılsonuna kadar önemli ölçüde azalabilir açıklamasından kaynaklanmaktadır. Bu adım, ABD'de faiz oranlarını arttıracağı için, Amerika'ya yatırımı daha kârlı yapar. ABD'ye geri çıkış yapan Dolar gelişmekte olan ekonomilerde döviz kurlarındaki bir düşüşe yol açar, bu ise enflasyon ve yükselen ithalat maliyeti yaratabilir. Kendi para birimlerini koruma amaçlı ülkeler özellikle ABD Doları cinsinden devlet tahvillerini satıyorsa, büyüyen bu eğilim ABD'nin çıkarlarını da vurabilir. Çünkü ABD tahvil getirilerinde artışa yol açar ve potansiyel olarak ABD kamu borcunun durumun istikrarı tehdit etmektedir. Açık Piyasa Komitesinin (FOMC) hemen hemen tüm 19 üyesi ABD Merkez Bankasının  her ay satın aldığı 85 Milyar Dolar hazine ve ipotek tahvilleri parasal genişleme programının kısaltması ve gelecek yılın ortasına kadar tamamlanması konusunda oy birliğine vardılar. Ancak, 31 Temmuzda gerçekleşen toplantının yayınlanan raporunda ABD Merkez Bankası yetkililerin programı devreye koyma zamanı görüşleri farklıdır. Tabloya baktığımızda, mutlak rakam açısından en büyük düşüşü Rusya yaşamışsada (-%20, 384 Milyon Dolar), nisbi olarak Endonezya'dan sonra (-%13,58), Türkiye yer almaktadır (-%12,68). ABD Merkez Bankası para politikasının sıkılaştırması ve Dolar kurunun büyümesi Latin Amerika'da 1980'lerin başında ve Asya'da 1990'larda krize neden oldu. Şimdi ise, gelişmekte olan piyasalar çok daha iyi bir durumda, onlar çok daha şiddetli şoka dayanabilir ve borçların büyük bir kısmı yerel para birimi cinsinden. Ancak, dünya ekonomisindeki payları da büyüdü. Şimdi onların sorunu küresel krizin derinleşmesine ve Batılı ülkeleri durumunun daha da kötüleşmesine yol açabilir.