Kripto piyasası saatli bir bomba!
Hedge fonu Three Arrows Capital'in yakın zamanda iflasıyla zaten zor günler yaşayan kripto piyasalardaki krizi daha da derinleştirdi.
Kripto piyasalardaki kayıpların devam edebileceği konusunda uyaran uzmanlar, doğası gereği kısa vadeli ve teminatsız kripto kredileri saatli bir bomba haline gelebileceğini açıkladı
16.07.2022 16:20:00
Huobi Araştırma Enstitüsü'nün yayınlandığı yeni rapora göre, hedge fonu Three Arrows Capital'in (3AC) yakın zamanda iflası, kripto endüstrisinde bir dizi likidite krizine yol açmakla kalmadı, aynı zamanda teminatsız kripto kredilerinin yarattığı önemli riske de ışık tuttu. "Bir Sonraki Likidite Kriziyle Kim Karşı Karşıya Gelecek?" başlıklı rapor, kaldıracı artırmak için döngüsel kredi kullanımı ve zayıf risk yönetimi yoluyla agresif yatırım stratejilerinin 3AC'nin likidite krizini nasıl hızlandırdığına dair bir analiz sunuyor. 3AC, Terra-Luna çöküşünden 560 milyon Amerikan doları zarar gördükten sonra, kısa vadeli yükümlülüklerini karşılayacak fonları tükendi ve Haziran ortasından bu yana 400 milyon ABD dolarının üzerinde varlığı tasfiye etti. 3AC'nin iflasının ardından, fon yöneticilerinin ve büyük borç verme protokollerinin birbirine bağlı doğası, sektörde bir dizi likidite krizini tetikleyen bir domino etkisine katkıda bulundu. Rapor ayrıca, kurumsal müşterilere teminatsız krediler sağlayan Maple Finance ve True Finance gibi kredi protokollerinden kaynaklanan büyük bir riske de işaret etti. Bu tür krediler, teminatla desteklenen kredilerden daha risklidir, çünkü fon sağlayan yatırımcılar, temerrüt durumunda hiçbir şey alamayabilir.
Doğası gereği kısa vadeli ve 1 milyar Amerikan doları tutarında olan bu teminatsız kripto kredileri, borçlular bir likidite sıkışıklığı ile karşı karşıya kalırsa ve bunları geri ödeyemezlerse saatli bir bomba haline gelebilir. Raporun yazarı Huobi Araştırma Enstitüsü araştırmacısı Johnny Louey şunları söyledi: "Kripto piyasası, ayı piyasasında sessiz kaldığından, Maple Finance ve True Finance gibi teminatsız kredi platformlarına ve bunların borçlularına daha fazla dikkat edilmelidir. Piyasa daha fazla düşüşe geçerse, daha fazla kurum varlık tabanlarında bir devalüasyon görecek ve yükümlülüklerini karşılamak için likiditesi tükenecektir. Kayıpları azaltmak için, teminatlı kredilerini güvence altına almak için harekete geçeceklerdi ve bu da teminatsız kredileri tehlikeye atacak ve bu da kredi havuzu yatırımcıları için büyük kayıplara neden olacaktı. Likidite krizlerinin bulaşıcı etkisi şiddetli olacak ve sonrasında piyasanın daha da düşmesi ve daha ciddi sorunların damgasını vurması bekleniyor. Bu nedenle, Amber Group ve Wintermute Trading'in önümüzdeki aylarda vadesi dolacak olan teminatsız kredilerini geri ödeme kabiliyeti, piyasa duyarlılığının bir barometresi olarak hizmet edecektir. İkisi kredi temerrüdü belirtileri gösteriyorsa, benzer likidite krizlerinin artacağını beklemeliyiz."
Büyük kayıplar yaşanabilir
Doğası gereği kısa vadeli ve 1 milyar Amerikan doları tutarında olan bu teminatsız kripto kredileri, borçlular bir likidite sıkışıklığı ile karşı karşıya kalırsa ve bunları geri ödeyemezlerse saatli bir bomba haline gelebilir. Raporun yazarı Huobi Araştırma Enstitüsü araştırmacısı Johnny Louey şunları söyledi: "Kripto piyasası, ayı piyasasında sessiz kaldığından, Maple Finance ve True Finance gibi teminatsız kredi platformlarına ve bunların borçlularına daha fazla dikkat edilmelidir. Piyasa daha fazla düşüşe geçerse, daha fazla kurum varlık tabanlarında bir devalüasyon görecek ve yükümlülüklerini karşılamak için likiditesi tükenecektir. Kayıpları azaltmak için, teminatlı kredilerini güvence altına almak için harekete geçeceklerdi ve bu da teminatsız kredileri tehlikeye atacak ve bu da kredi havuzu yatırımcıları için büyük kayıplara neden olacaktı. Likidite krizlerinin bulaşıcı etkisi şiddetli olacak ve sonrasında piyasanın daha da düşmesi ve daha ciddi sorunların damgasını vurması bekleniyor. Bu nedenle, Amber Group ve Wintermute Trading'in önümüzdeki aylarda vadesi dolacak olan teminatsız kredilerini geri ödeme kabiliyeti, piyasa duyarlılığının bir barometresi olarak hizmet edecektir. İkisi kredi temerrüdü belirtileri gösteriyorsa, benzer likidite krizlerinin artacağını beklemeliyiz."
